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做海外期貨就不得不知道美國主要經濟指數的意義及公佈時間喔!

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美國主要經濟指標詳解與公佈時間 
美國是世界經濟中最重要的組成部分，其經濟的好壞將對全球經濟的穩定和發展產生巨大的影響，為此研究分析美國經濟指標是我們瞭解世界經濟形勢一個有效手段，也是黃金價格短期波動的最主要影響因素。美國公佈的經濟指標主要包括了以下幾大部分內容：國民收入和生產、工業生產和訂單、固定資本投資與建築、就業與失業、國內貿易和商品庫存、綜合商品價格。以下我們將就其中一些重要指標進行簡要分析。 

 國內生產總值  
　　一國的國內生產總值，是該國各個經濟部門在一定時期(一年或者一季)內所生產的沒有扣除資本消費(Capital consumption)的全部商品和勞務總值。所謂的資本消費指的是固定資本折舊。也即是指不論誰在該國擁有生產資產，其產出均應計入該國的國內生產總值。例如：外國公司在美國設立子公司，即使將營利匯回其位於其它國家的母公司，其營利仍是美國GDP的一部份。 GDP是代表一個國家境內的全部經濟活動，反應經濟增長的基本情況，用以分析經濟發展目前是處於何種狀態。GDP增速加快表明經濟處於擴張階段，對生產資料的消費需求會增加。 
　　實質GDP是每季資料，第一季的先期報告(advance)公佈於四月底，其餘各季分別公佈於七月、十月與隔年的一月。對於任何一季的報告，第一次修正報告稱為“初步”(preliminary)，第二次修正報告稱為“修正後”(revised)或“最終”(final)。 

 工業生產指數  
　　工業生產指數(Industrial production index)是衡量製造業、礦業與公共事業的實質產出重要的經濟指標，工作生產指數是反應一個國家經濟週期變化的主要標誌。 
　　工業生產指數由美國聯邦準備銀行(Federal Reserve Board)搜集資料,其引用資料不是確實生產資料,絕大部分是估計資料(因資料搜集不易)。樣本為250家個別企業,代表27種不同的工業,以1987年為基期。內容有三種不同類別(1)所有工業2)市場分類：包括最終產品、中產品和原料市場;(3)工業類別：包括製造業(耐用品與非耐用品)、礦業及公用事業。工業生產指數是反應經濟週期變化的重要標誌，可以以工業生產指數上升或者下降的幅度來衡量經濟復蘇或者經濟衰退的強度。工業生產指數穩步攀升表明經濟處於上升期，對於生產資料的需求也會相應增加。 
　　美國於每月15號公佈上個月的工業生產指數的統計結果。
 

 新屋開工率(Housing Start) 
　　新屋開工率也是反映經濟週期變化的一個指標，由於經濟週期的變化，居民的收入也相應的變化，在經濟衰退時期，新屋開工率會出現明顯下降，而在經濟復蘇期，新屋開工率會出現明顯上升。新屋興建分為兩種：個別住屋與群體住屋。個別住屋開始興建時，一戶的基數是1，一棟百戶的公寓開始興建時，其基數為100，依此計算出新屋開工率(Housing Start).專家們一般較重視個別住家的興建，因為群體住屋內的單位可以隨時修改，資料通常無法掌握。新屋開工率與建照準許率的增加，顯示出市場景氣看好，對於生產資料的需求增加。 
　　美國於每月的16號至19號間公佈新屋開工率。 

 產能利用率(Capacity Utilization) 
　　產能利用率 (Capacity Utilization)是工業總產出對生產設備的比率。涵蓋的範圍包括生產業、礦業、公用事業、耐用品、非耐用品、基本金屬工業、汽車和小貨車業及汽油等八個專案。代表上述產業的產能利用程度。如果產能利用率在90%以下，且持續下降，表示設備閒置過多，經濟有衰退的現象。當設備使用率超過95%以上，代表設備使用率接近極限，通貨膨脹的壓力將隨產能無法應付而急速升高， 
　　美國於每月中旬公佈前一個月的資料。 


 採購經理人指數(PMI) 
　　採購經理人指數(Purchase Management Index)是衡量美國製造業的體檢表,衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個範圍的狀況。採購經理人指數是由非官方的供應管理協會(ISM,前NAPM),針對上述八大製造業的成本專案設計一份問卷,再將50州21種產業的300多家公司的採購經理的回答進行統計而得出的。每一個產業的比重是依該產業在國民生產總額中所占的比重來計算。 
　　採購經理人指數是以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點：現當指數高於50%時，被解釋為經濟擴張的訊號。愈接近100%多，例如十分接近60時，則通膨的威脅將逐漸升高。一般來說當指數低於50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。採購經理人指數走強一般對生產資料的價格有一定的利好支撐。 
　　採購經理人指數是領先指針中一項非常重要的附屬指針，等於美國製造業的體檢表，在全美的採購經理人指數公佈前一天，還會公佈芝加哥採購經理人指數，這是全美採購經理人指數的一部分，市場往往會就芝加哥採購經理人的表現來對全國採購經理人指數做出預期。除了對整體指數的關注外，採購經理人指數中的支付物價指數及收取物價指數也被視為物價指標的一種,而其中的就業指數更常被用來預測失業率及非農業就業人口的表現。 
　　美國一般在當月的第一個星期公佈採購經理人指數(PMI)。

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 生產者物價指數(PPI) 
　　生產者物價指數(PPI)主要在衡量各種商品在不同生產階段的價格變化情形。美國生產者物價指數的資料搜集是由美國勞工局負責,以問卷的方式向各大生產廠商搜集資料,搜集的基準月是每個月包含十三號在內該星期的2300種商品的報價,再加權換算成百進位型態以方便比較,基期為1967年。一般來說，生產者物價指數上揚對生產資料而言大多偏向利多，而下跌則為偏向利空。 
　　美國一般在每月下旬公佈生產者物價指數。 


 

消費者物價指數(CPI) 

　　以與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指針。目前美國的消費者物價指數是以1982年至1984年的平均物價水準為基期，涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫療、成衣、娛樂、其它等七大類，364種項目的物價來決定各種支出的權數。消費者物價指數可以用來反應市場價格變化的總體情況，消費物價指數持續明顯上升，則整體經濟有通貨膨脹的壓力， 
　　美國一般在每月第三個星期公佈消費物價指數。 

  就業報告 

　　就業報告包括失業率(Unemployment)及非農業就業人口(Non farm payroll employment) 

　　就業報告也是反映經濟週期變化的指標，在經濟衰退的情況下，失業率上升，非農就業人口下降，而在經濟復蘇的情況下，失業率下降，非農就業人口增加。就業報告的內容來自家庭調查(Household Survey)與機構調查(Establishment Survey)兩份獨立的調查資料。其中家庭調查資料是由美國普查局(Census Bureau)先作當期人口調查(Current Population Survey)，然後勞工統計局(BLS)再統計出失業率。而機構調查資料又稱薪資調查(Payroll survey)，是由勞工統計局與州政府的就業安全機構合作彙編，根據的樣本包括約38萬個非農業機構。 
　　由於公佈時間是月初，一般用來當作當月經濟指標的基調。其中非農業就業人口是推估工業生產與個人所得的重要資料。失業率降低或非農業就業人口增加，表示景氣轉好。 
　　美國於每個月第一個星期五公佈前一個月的統計結果。 

 個人所得 
　　個人所得(Personal Income)代表個人從各種所得來源獲得的收入總合。個人所得報告中尚包括：個人支出與儲蓄的資料。由美國商務部經濟研究分析局負責搜集，資料來源包括﹕工資或薪水資料(得自勞工局或各行業工會)、社會福利資料(得自社會福利管理局和退伍軍人管理局)和股利收入資料(來自隨機抽樣的公司股利分配調查)。個人所得提高，代表經濟好轉，而個人消費支出可能會增加，對於基本生產資料而言應有利多影響。 
　　美國一般在每月的第四個星期公佈個人所得。 

 耐用品訂單(DurableGoodOrders) 
　　所謂耐用品是指不易耗損的財貨，如汽車、飛機等重工業產品和製造業產品。其它諸如電器用品等也是。耐用品訂單(DurableGoodOrders)代表未來一個月內製造商生產情形的好壞,就定義而言,訂單泛指有意購買、而預期馬上交運或在未來交運的商品交易。 
　　一般來說,耐用訂單存在著一定的缺點:主要是由於國防支出和運輸部門支出的突發性較強，使得耐用品訂單會出現較大的起伏，影響到資料的有效性。 
　　美國一般在每月的22號至25號公佈耐用品訂單 

造商生產情形的好壞,就定義而言,訂單泛指有意購買、而預期馬上交運或在未來交運的商品交易。 
　　一般來說,耐用訂單存在著一定的缺點:主要是由於國防支出和運輸部門支出的突發性較強，使得耐用品訂單會出現較大的起伏，影響到資料的有效性。 
　　美國一般在每月的22號至25號公佈耐用品訂單 

 消費者信心指數 
　　消費者支出占美國經濟的2/3，對於美國經濟有著重要的影響。為此，分析師追蹤消費者信心指數，以尋求預示將來的消費者支出情況的線索。消費者信心指數穩步上揚，表明消費者對未來收入預期看好，消費支出有擴大的跡象，從而有利於經濟走好，對於生產資料等應有利多影響。 
　　反應消費者信心指數的有兩個資料，一個是密西根大學公佈的消費者信心指數，這項消費者信心的調查是根據對全國大約500名美國人的電話採訪進行的，調查內容包括個人財務、企業狀況和購買狀況。另一個是美國經濟諮商會公佈的消費者信心指數，這項調查是由民營研究機構受經濟諮商會委託所進行的，以美國5000個家庭為調查對象。 
　　密西根大學每月公佈兩次消費者信心指數，一次是在月初，一次是在月末 

 經常帳(Current Account) 
　　經常帳為一國收支表上的主要專案，內容記載一個國家與外國包括因為商品、勞務進出口、投資所得、其它商品與勞務所得以及片面轉移等因素所產生的資金流出與流入的狀況。如果其餘額是正數﹙順差﹚，表示本國的淨國外財富或淨國外投資增加。如果是負數﹙逆差﹚，表示本國的淨國外財富或投資均少。一國經常帳逆差擴大，該國幣值將走眨。 
　　經常帳的內容大致包括五大項: 
　　○1.商品：為一國貨物的進口及出口。 
　　○2.勞務：包括商品進出口有關的運輸及保險費、旅客運費及港埠費用及本國居民在國外旅行、觀光及外國人到本國旅行、觀光等的收支。 
　　○3.投資所得：指國民購買外國的股票、債券及其它資產所賺取的股利或利息，加上本國對外借款或外國人來本國投資，所產生的利息支出與紅利支出等。 
　　○4.其它商品、勞務及所得：指前面沒有被列入的各項居民與非居民有關勞務與所得的交易，大使館、或領事館的支出，以及居民在外國工作獲得的報酬，外國政府或國際組織設在本國各種機構的費用等。一般所謂的貿易餘額是指前面所提四項的總和。而美國商務部經濟研究分析局在公佈資料時，也會特別公佈(1)項的單獨資料及(1)與(2)的總和數據。 
　　○5.片面轉移：指現金或實物的捐贈、救濟、一國的對外援助及對國際機構經費的分攤。又分為用於消費支出的經常性轉移及長期費用的資本性轉移。所謂經常性轉移是指受贈者所增加的收入是如公費留學、海外難民救濟如外債還本或本國公有財產無償贈與外國等。 


 預算赤字(Budget Deficit) 
　　一國之所以會出現預算赤字，有許多原因。有的是為了刺激經濟發展而降低稅率或增加政府歲出，有的則肇因於政府管理不當引超大量的逃稅或過分浪費。當一個國家累積過高的預算赤字，就好象一間公司積欠了過多的債務一樣，對國家的長期經濟體質而言，並不是一件好事，對於該國貨幣亦屬長期的利空，且日後為了要解決預算赤字只有靠均少政府支出或增加稅收。這兩項措施，對於經濟或社會的穩定都有不良的影響。預算赤字若加大，美元會跌。反之，若預算赤字縮小，表示美國經濟相好，美元會上揚。 
　　美國財政部一般在每個月的第17個政府工作天會公佈上個月聯邦政府預算執行情形。 


 零售銷售指數(Retail Sales Index) 
　　凡以現金或信用卡方式付帳的商品交易均是零售業的業務範圍,但服務業並不包括在內。美國商務部統計局每個月進行一次全國性零售業抽樣調查,其調查對象為各種型態和規模的零售業(均為商務部登記有案的公司)。因為零售業範圍太廣,因而采隨機抽樣方式,以求取較具代表性的資料資料。耐久財商品方面的零售商包括汽車零售商、超級市場、藥品和酒類經銷商等。由於服務業的資料很難搜集、計算,所以將其排除在外,但服務業亦屬於消費支出中重要的一環,可以從個人消費支出(包括商品零售和服務)一窺究竟。 
　　零售額的提升,代表個人消費支出的增加,經濟情況好轉,如果預期利率升高,對美元有利;反之如果零售額下降,則代表景氣趨緩或不佳,利率可能調降,對美元偏向利空。 
　　每個月11日至14日公佈前一個月的資料。 

 領先指針(Leading Indicators) 
　　領先指標(Leading Indicators)是由12個一系列的相關經濟指標群所構成,用來測試整體經濟的轉換情形,並預測未來的經濟走向上最有效的統計指標,亦稱為先行指針。假如領先指標連續三個月下降,則可預知經濟即將進入衰退期:若連續三個月上升,則表示經濟即將繁榮或持續榮景。通常領先指針有6至9個月的領先時時間,根據美國商業部發行的經濟告示板(Economic Bulletin Board)指出,在經濟衰退前11個月可預測經濟走下坡,而在經濟擴張前 3個月可預測經濟的復蘇。 
　　大部分都在每個月的最後一個工作天由美國商務部公佈前一個月的統計結果。

美元指數(USdollar index, USDX)　　 
　　USDX是參照1973年3月份6種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的，並以100.00點為基準來衡量其價值，如105.50點的報價，是指從1973年3月份以來其價值上升了5.50%。1973年3月份被選作參照點，是因為當時是外匯市場轉折的歷史性時刻，從那時起主要的貿易國容許本國貨幣自由地與另一國貨幣進行浮動報價。 
　　USDX是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。如果USDX下跌，說明美元對其他的主要貨幣貶值。

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