"群益期貨台中林淑娟"國內外匯期貨:台指、歐元、小道瓊、黃金、A50、輕原油、海期(外匯保證金)選擇權...

金價本月有望創新高 該怎麼買最好？

 

亂世英雄黃金要登場了嗎？買黃金的時機到了嗎？

台灣銀行黃金分析師表示，今年金價仍在打底的階段，不太容易有大行情，主要受美國升息影響。不過，只要有重大國際事件發生，例如美國川普新政、英國啟動脫歐程序，法國、荷蘭、德國的大選結果，或地緣政治風險升高等，就會有小波段。

元大黃金期信基金經理人潘昶安指出，4月23日法國總統大選首輪投票的不確定性，以及美國總統川普的減稅政策遭逢阻力甚於醫改法案，恐將需要更長時間推動，都將有利於黃金第二季再創波段新高。

 

● 4月有望創波段新高 買黑不買紅

整體而言，4月金價有望再創波段新高，但在今年黃金整體區間不是太大的格局下，建議投資人買黑不買紅較為有利。

回顧今年第1季，台灣銀行黃金分析師表示，1月受到英國宣布啟動脫歐程序，以及川普上任後祭出爭議的政策，刺激避險買盤進駐，帶動金價單月大漲近60美元，2月也續漲近40美元。3月美國聯準會（Fed）一如市場預期升息1碼（0.25個百分點），但釋出目前無意加速升息步調的訊息，使得3月金價呈現先跌後揚走勢。

隨著國際金價第1季震盪走高，每英兩大漲逾100美元，漲幅約9%，我國中央銀行黃金儲備1362萬英兩，今年以來市值也大增13.62億美元，逾台幣400億元。

● 金價漲 央行賺很大

根據市場推估，央行黃金諸備每盎司的持有成本，平均低於400美元，因此不論是金價去年底收低在1150美元，或今年第1季底衝高至1250美元之上，央行都賺很大；以央行平均持有成本估算，黃金儲備未實現利益還是超過110億美元，約台幣3400億元以上。

 

但央行認為，黃金不是好的投資工具，沒有固定利息收益，獲利只能靠價格上漲。觀察金價長期來波動幅度大，風險遠高於美國公債，且長期以來黃金報酬率低於美國公債，央行不會以黃金做為投資工具。因此，台灣的黃金儲備沒有增持或出脫計畫，所持有的黃金，主要目的是做為台幣的發行準備，不是投資的考量。

● Fed有意縮減資產負債 黃金一大利空

事實上，Fed除了宣布升息，在3月的會議紀錄中還提出縮減資產負債表的意願，預期2017年晚些時候就會進行；舊金山聯儲總裁威廉姆斯也表示，如果通膨數據繼續改善，今年可能升息4次，且Fed縮減資產負債表過程將持續5年左右，與升息同步進行。由於長期而言縮表對美元有利，因此這項消息對於黃金來說也是一大利空。

不過，縮減資產負債表對股債的衝擊大於黃金，若股債出現明顯下跌，反將有利於黃金的避險動能。

此外，美國財政部預計本周發布匯率政策報告、23日法國第1輪選舉、以及29日歐盟成員國針對英國脫歐開會，都可能削弱市場風險偏好，強化黃金避險買氣；而美國向敘利亞空軍基地發射近60枚戰斧飛彈，更令避險資產魅力四射。

 

● 歐美政治動盪 金價有望挺進1300美元

澳盛銀行（ANZ Bank）資深商品策略分析師海恩斯（Hynes）表示，若未來發生任何未符合預期且影響重大的政治黑天鵝事件，金價有機會朝1300美元挺進，而實金市場的良好發展，也是支撐金價的一大因素。

瑞銀集團（UBS）貴金屬策略師特維斯（Joni Teves）最新報告則預估今年平均金價將為每盎司1300美元，雖然仍高於當前的價格，但較該行原先所預估的1350美元已經有所下調。瑞銀對2018年的平均金價預估也從每盎司1450美元大幅下調至1325美元。

根據世界黃金協會（WGC）統計，過去10幾年來中國大陸央行及俄羅斯央行一直在積極增持黃金。整體來看，全球央行增持黃金步伐似乎有放緩現象，去年全球央行購買黃金總量僅383.6公噸，較2015年的576.5公噸，大減逾3成之多，主要是受到匯率及金價大幅震盪影響，各國央行也調整偏保守的態度，但仍是全球央行連續第七年淨買入黃金。